知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目_辦公室裝修項(xiàng)目大門風(fēng)水知識(shí)解答

知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目_辦公室裝修項(xiàng)目大門風(fēng)水知識(shí)解答

中國(guó)時(shí)報(bào)()記者葛愛峰見習(xí)記者陶偉南京報(bào)道

2月11日，杭州市人民政府印發(fā)《杭州市全國(guó)營(yíng)商環(huán)境創(chuàng)新試點(diǎn)實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《方案》），明確提出“開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化試點(diǎn)”。 記者注意到，今年以來，“知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化”一詞的曝光率明顯上升，在北京、上海、深圳等城市的文件中均有明確提及。

“知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的本質(zhì)是資產(chǎn)證券化的一種形式，是以企業(yè)持有的資產(chǎn)產(chǎn)生的穩(wěn)定現(xiàn)金流為基礎(chǔ)資產(chǎn)，通過結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和信用增級(jí)等方式發(fā)行證券的一種融資方式。傳統(tǒng)現(xiàn)金基礎(chǔ)資產(chǎn)的流動(dòng)往往是公司的應(yīng)收賬款或者基礎(chǔ)設(shè)施的收費(fèi)收益權(quán)，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的創(chuàng)新之處在于我們的基礎(chǔ)資產(chǎn)是公司持有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，這種現(xiàn)金流量可以是企業(yè)支付的專利許可費(fèi)，也可以是企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資本息的償還?！?董事長(zhǎng)丁健告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。 他指出，與銀行信貸相比，很多有潛力的高科技企業(yè)通過參與知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化，獲得了成本更低的融資。 而且，與知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資等方式相比，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的融資規(guī)模更大，更有利于權(quán)利人獲得充足的資金。

根據(jù)中國(guó)技術(shù)交易所（北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易中心）今年2月發(fā)布的《2018-2021年中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)報(bào)告》，截至2021年12月31日，深交所、上交所設(shè)立并發(fā)行共發(fā)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化項(xiàng)目59只，累計(jì)發(fā)行規(guī)模149.18億元。 其中，2021年發(fā)行規(guī)模96.23億元，是2020年發(fā)行規(guī)模31.4億元的3倍。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化方興未艾

在杭州市人民政府印發(fā)的《杭州市全國(guó)營(yíng)商環(huán)境創(chuàng)新試點(diǎn)實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《方案》）中，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)有專項(xiàng)設(shè)計(jì)。

《方案》提出統(tǒng)籌建設(shè)長(zhǎng)三角知識(shí)產(chǎn)權(quán)信息公共服務(wù)和交易服務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域、跨部門、跨層級(jí)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)數(shù)據(jù)共享和業(yè)務(wù)協(xié)同。 實(shí)施中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化專項(xiàng)計(jì)劃。 完善政府引導(dǎo)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和補(bǔ)償機(jī)制，綜合運(yùn)用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)确绞浇档托庞蔑L(fēng)險(xiǎn)。 開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資“進(jìn)園惠企”行動(dòng)，加強(qiáng)“政、企、銀、服”聯(lián)動(dòng)。 開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化試點(diǎn)，探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)資本化新模式。

記者注意到，今年以來，“知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化”一詞的曝光率明顯上升，在北京、上海、深圳等城市的文件中均有提及。 2月10日，在北京市“兩區(qū)”建設(shè)專題新聞發(fā)布會(huì)上，北京市知識(shí)產(chǎn)權(quán)局副局長(zhǎng)、二級(jí)巡視員周立全介紹，要支持北京市“兩區(qū)”建設(shè)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易中心，開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化試點(diǎn)工作。 1月13日下午，上海市政府召開新聞發(fā)布會(huì)，解讀《上海市知識(shí)產(chǎn)權(quán)強(qiáng)市建設(shè)綱要（2021-2035年）》，明確提出深化完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)承諾書。融資管理制度，鼓勵(lì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)推廣。 證券化等金融創(chuàng)新。 深圳市知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和運(yùn)用“十四五”規(guī)劃明確提出，2022年知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化規(guī)模將達(dá)到100億元。那么，什么是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化？

所謂知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化，是以知識(shí)產(chǎn)權(quán)（專利、商標(biāo)、著作權(quán)等）產(chǎn)生的應(yīng)收賬款的債權(quán)收益權(quán)或債權(quán)權(quán)為基礎(chǔ)，進(jìn)行增信和發(fā)行的金融操作。可以在此基礎(chǔ)上在市場(chǎng)上流通的證券，從而為發(fā)起人提供融資。 根據(jù)中國(guó)技術(shù)交易所（北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易中心）今年2月發(fā)布的《2018-2021年中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)報(bào)告》知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目，截至2021年12月31日，深交所和滬深交所發(fā)布的知悉證券交易所 共發(fā)行產(chǎn)權(quán)證券化項(xiàng)目59只，累計(jì)發(fā)行規(guī)模149.18億元。 其中，2021年發(fā)行規(guī)模96.23億元，是2020年發(fā)行規(guī)模31.4億元的3倍。

地區(qū)統(tǒng)計(jì)，截至2021年12月31日，根據(jù)原權(quán)利人登記地統(tǒng)計(jì)，我國(guó)已有8個(gè)省/市設(shè)立并發(fā)行了知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS。 其中，廣東省下達(dá)訂單數(shù)量和規(guī)模均居全國(guó)首位，共下達(dá)訂單44個(gè)，總額106.83億元，分別占全國(guó)的75%和72%。 其中，深圳共下達(dá)38單，總金額90.25億元，占比全國(guó)最高，占比分別為64%和60%。

根據(jù)發(fā)行率統(tǒng)計(jì)，截至2021年12月31日，在滬深交易所發(fā)行的59只知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS中，一年期證券平均發(fā)行率為4.0%，最高為5.5%，最低為 3.3% %。

根據(jù)標(biāo)的資產(chǎn)類型統(tǒng)計(jì)，截至2021年12月31日，滬深交易所發(fā)行的59只知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS標(biāo)的資產(chǎn)包括小額貸款債權(quán)、專利許可費(fèi)支付債權(quán)、應(yīng)收賬款債權(quán)，共五種類型融資租賃債權(quán)和商標(biāo)許可費(fèi)支付債權(quán)。 其中，小額債權(quán)37家，發(fā)行規(guī)模84.87億元，占比最高，分別為63%和57%； 專利授權(quán)費(fèi)支付請(qǐng)求權(quán)的發(fā)布訂單數(shù)量和規(guī)模占比位居第二； 應(yīng)收賬款債權(quán)、融資租賃債權(quán)、商標(biāo)許可費(fèi)用支付債權(quán)知識(shí)產(chǎn)權(quán)ABS發(fā)行規(guī)模位列第三、四、五位，分別為18.07億元、17.02億元、2.89億元。

解決高新技術(shù)企業(yè)融資難問題

隨著社會(huì)各界尊重和保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)的不斷增強(qiáng)，如何推動(dòng)創(chuàng)新型企業(yè)運(yùn)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)現(xiàn)商品化、產(chǎn)業(yè)化，從而推動(dòng)科技進(jìn)步，也成為業(yè)界關(guān)注和討論的焦點(diǎn)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)行業(yè)。 為此，推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化。

“通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化，可以將科技型企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)通過價(jià)值評(píng)估具體化為可抵押的基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行融資，可以有效解決科技型中小微企業(yè)的融資難問題。” 去年年底，浙江發(fā)行了首只知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券。杭州市市場(chǎng)監(jiān)管局相關(guān)負(fù)責(zé)人在項(xiàng)目啟動(dòng)時(shí)如是說。

“傳統(tǒng)的銀行貸款或質(zhì)押融資方式往往對(duì)融資對(duì)象有一定的要求，包括對(duì)企業(yè)資質(zhì)、抵質(zhì)押、擔(dān)保措施等方面的要求較高。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化就是以多家企業(yè)為聯(lián)合，因此，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化企業(yè)更關(guān)注自身的成長(zhǎng)性、行業(yè)前景以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)價(jià)值。近兩年來，世界各國(guó)政府大力推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化項(xiàng)目，并出臺(tái)相應(yīng)的配套文件，支持推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化，一系列的金融優(yōu)惠政策出臺(tái)，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化給予了很大的補(bǔ)貼，因此，與銀行信貸相比，很多有證券化潛力的高科技企業(yè)獲得了成本更低的融資。 通過知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的融資規(guī)模更大，更有利于權(quán)利人獲得充足的資金?！?丁健介紹，對(duì)于高科技企業(yè)來說，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化有更多機(jī)會(huì)以更低的成本獲得融資。 同時(shí)，參會(huì)企業(yè)將能夠優(yōu)化企業(yè)資源，提高資本市場(chǎng)關(guān)注度，拓寬融資渠道，使企業(yè)走向技術(shù)研發(fā)的良性循環(huán)，從而推動(dòng)產(chǎn)業(yè)和技術(shù)進(jìn)步。

還有問題需要解決

既然是新生事物，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化發(fā)展過程中還存在著亟待解決的問題。

“目前，雖然我國(guó)已從制度層面逐步正式支持知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化知識(shí)產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目，但尚未出臺(tái)專門針對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的法律，以及適用于知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化的法律法規(guī)相對(duì)分散。從政策層面看，由于起步較晚，相關(guān)政策尚不完善，如對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)缺乏相關(guān)規(guī)定，未來收益權(quán)的可轉(zhuǎn)讓性不明確等因此，在法律法規(guī)和政策制度層面，我國(guó)還有很大的提升空間。 項(xiàng)目負(fù)責(zé)人柯婷婷告訴本報(bào)記者。

“我個(gè)人認(rèn)為，知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化業(yè)務(wù)還存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)在知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的不穩(wěn)定性、政策變化的風(fēng)險(xiǎn)、基礎(chǔ)企業(yè)的違約風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等方面。比如知識(shí)產(chǎn)權(quán)本身是一種無形資產(chǎn)，當(dāng)傳統(tǒng)的證券化操作應(yīng)用于知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無形權(quán)利時(shí)，會(huì)帶來一些特殊的風(fēng)險(xiǎn)，如市場(chǎng)價(jià)值的不確定性、產(chǎn)權(quán)范圍的不穩(wěn)定性、標(biāo)的資產(chǎn)的可重復(fù)使用性等。產(chǎn)權(quán)未來收益不穩(wěn)定，未來知識(shí)產(chǎn)權(quán)有被新技術(shù)超越或取代的可能。技術(shù)研發(fā)高，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的不確定性比較大。如果未按約定履行貨款，可能引發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券的違約風(fēng)險(xiǎn)。 此外，法律風(fēng)險(xiǎn)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化最主要的風(fēng)險(xiǎn)類型。 知識(shí)產(chǎn)權(quán)因無效、侵權(quán)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)利人破產(chǎn)等原因被撤銷，法律事實(shí)阻礙知識(shí)產(chǎn)權(quán)的正常實(shí)施，影響現(xiàn)金流和收益的實(shí)現(xiàn)，對(duì)價(jià)值產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響的知識(shí)產(chǎn)權(quán)?！?丁健信以為真。

不過，他表示，對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)這種特殊類型的無形資產(chǎn)，可以設(shè)計(jì)一些措施規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，比如不同類型知識(shí)產(chǎn)權(quán)的打包組合、資產(chǎn)池滾動(dòng)置換機(jī)制等。