分公司變更_公司監(jiān)事變更流程自己變更

分公司變更_公司監(jiān)事變更流程自己變更

本報記者邢萌

進入四季度，A股并購交易活躍，多家上市公司將控制權(quán)變更提上日程。 據(jù)同花順iFinD不完全統(tǒng)計，在10月1日至11月11日的1個月時間里，有9家上市公司披露了規(guī)劃及控制權(quán)變動，且多為中小市值的民營公司。

“近年來，受經(jīng)濟下行壓力、行業(yè)周期波動、經(jīng)營管理不善、疫情等因素影響，部分A股上市公司出現(xiàn)經(jīng)營危機和流動性危機，控制權(quán)變動頻繁。” 聯(lián)儲證券總經(jīng)理助理尹中宇告訴《證券日報》記者。

記者注意到，多數(shù)擬轉(zhuǎn)控上市公司股價處于低位，公司價值縮水明顯，業(yè)績堪憂。 同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至11月11日收盤，這9家公司的平均市值為54億元，其中只有1家市值超過100億元。 從股價表現(xiàn)來看，9家公司中只有3家年初至今股價為正漲幅，另外3家年初至今股價跌幅均超過30%。 從業(yè)績來看，前三季度9家公司中有5家出現(xiàn)虧損。

“這些公司中，有一部分是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級失敗的企業(yè)，原有的主營業(yè)務(wù)已經(jīng)失去了繼續(xù)經(jīng)營的能力，業(yè)績增長乏力，股價持續(xù)低迷?！?藍思公司研究創(chuàng)始人匡玉清告訴《證券日報》記者。

值得注意的是，從收購方來看，有實力的地方國企成為重要力量。 從交易對象來看，9家收購方中有4家為地方國企，分別是浙能電力、京東方、格力金投、紫金南方投資。 他們擬控股的上市公司有中來股份、華燦光電、科恒股份、超華科技。

具體而言，中來控股股東擬向浙能電力轉(zhuǎn)讓所持有的9.7%的股份及該股份對應(yīng)的10%的表決權(quán)。 交易完成后，浙能電氣將持有中來9.7%的股份及19.7%的表決權(quán)。 成為中來控股； 華燦光電擬向京東方增發(fā)3.72億股股份，同時公司一名股東還將其所持股份的表決權(quán)委托給京東方。 交易完成后，京東方將持有公司23.08%的股份和26.60%的表決權(quán)，成為控股股東； 科恒擬向格力金投發(fā)行6300萬股。 交易完成后，格力金控將持有公司22.90%的股份，成為控股股東。

可見，在進行股份交易的同時，表決權(quán)委托也成為一項重要的交易安排。 尹中宇認為，目前越來越多的收購方不愿意用現(xiàn)金收購??風險相對較高的上市公司。 而是采取靈活的投票權(quán)安排，先介入上市公司，深入了解公司后再決定下一步行動。 在此模式下，當上市公司遇到重大風險事件時，收購方可以通過終止表決權(quán)委托、解除一致行動協(xié)議的方式迅速退出，將損失降到最低，同時也賦予了上市公司控制權(quán)的穩(wěn)定性和公司治理具有一定的不利影響。

記者注意到，地方國企之所以尋求控股相關(guān)上市公司分公司變更，主要是出于促進傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級、尋找新增長點的考慮。 例如分公司變更，浙能電力尋求控股光伏制造企業(yè)中來股份，以分享新能源快速發(fā)展的紅利，推動浙能電力從傳統(tǒng)火電向火電和新能源轉(zhuǎn)型。 這有利于浙能電力轉(zhuǎn)型升級。

“上市公司具有多渠道、低成本融資的特點，地方國企更傾向于控股上市公司。同時，地方國企具有資源整合優(yōu)勢，有利于上市公司進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，激發(fā)新的增長點?！?王維嘉總經(jīng)理告訴《證券日報》記者。

展望未來，尹仲玉表示，隨著注冊制下“殼值”進一步縮水，上市公司估值持續(xù)進入合理區(qū)間，“A和A”有望成為常態(tài)。

“被收購公司的估值是決定并購業(yè)務(wù)成敗的關(guān)鍵因素?！?王維佳認為，對于被收購公司而言，不僅可以大大提高資金使用效率，還可以通過優(yōu)化整合幫助被收購公司走出困境。

不過，尹鐘玉表示，部分上市公司控制權(quán)轉(zhuǎn)讓對改善經(jīng)營狀況沒有明顯作用，部分公司存在無實際控制人發(fā)展的風險。 建議監(jiān)管部門嚴格監(jiān)管。