轉(zhuǎn)讓_

轉(zhuǎn)讓_

6月21日，記者從西藏證監(jiān)局獲悉，北京時間投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱時間投資）因違規(guī)減持天洋科技股份被監(jiān)管部門出具警告函。 原因是減持價格低于發(fā)行價，記者了解到，減持破裂的原因與基金LP股份轉(zhuǎn)讓有關(guān)，LP主體由機(jī)構(gòu)給個人。

有分析指出，雖然行業(yè)內(nèi)LP與GP存在差異，在合伙財產(chǎn)處置上無需與GP合作，但退出和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方面的規(guī)定仍需機(jī)構(gòu)投資者遵守和維護(hù)。

是由于基金LP公司主銷

“他們已經(jīng)持有了5年多，所以即使他們清倉減持，也沒關(guān)系?！? 6月21日北京投資公司轉(zhuǎn)讓，記者電話聯(lián)系天洋科技時，相關(guān)人士表示，時代投資在三板上市前就入股了，可以算是公司最早的股東之一。

時代投資是一家以執(zhí)行合伙人的身份管理包括自身在內(nèi)的7家LP的基金管理機(jī)構(gòu)，也是西藏證監(jiān)局違規(guī)減持公告的標(biāo)的。 據(jù)西藏證監(jiān)局6月21日公告，時代投資于今年5月12日通過大宗交易減持天洋科技30.86萬股，減持均價為19元/股。

根據(jù)上市相關(guān)規(guī)則，自天洋科技（股價13.54元，市值54.76億元）首次上市價格為21.34元/股，股權(quán)分配最終確認(rèn)價變更為21.14元/股創(chuàng)業(yè)板，時代投資未履行合約承諾，減持不低于首發(fā)上市價。 不過，從上述人士的回應(yīng)來看北京投資公司轉(zhuǎn)讓，爭議點并非GP減持本身，而是另有難言之隱。

“其實，這件事情的源頭來自時代投資旗下的一個LP，LP的公司即將注銷，然后這部分股份就轉(zhuǎn)到了個人名下。” 該人士透露，從理論上講，這樣的操作也會得不償失，期間還會有稅收成本，但原本LP屬性是機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在變成了個人。

也就是說，時間投資的機(jī)構(gòu)LP選擇將機(jī)構(gòu)股份過戶到個人名下。 雖然目前GP的最新LP成員名單尚未公布，但如果LP成為自然人股東，不僅會通過此舉退出原有資金，同時還保持了對中的持股。天順。

上述人士表示，機(jī)構(gòu)LP轉(zhuǎn)讓股份后，相關(guān)股份的實際控制人并未實際發(fā)生變化。 記者在天洋科技IPO招股書中發(fā)現(xiàn)，時代投資的合伙人名單中，除自身為機(jī)構(gòu)外，其余均為個人投資者，而時代投資的實際控制人魏俊賢也在天洋科技。前。 曾任董事，于 2017 年 3 月 6 日辭去該職務(wù)。

對于將原機(jī)構(gòu)的LP過戶至機(jī)構(gòu)實際控制人名下，在業(yè)內(nèi)人士看來，其實沒有必要直接退出合伙。 一位投資界人士6月21日在微信上與記者交流時表示，分配資產(chǎn)與減持之間沒有關(guān)聯(lián)。 總體戰(zhàn)略是不同的?！?/p>

時間投資去年開始減持

據(jù)悉，時代投資減持天洋科技股份并非從警示函提及的時間開始。 據(jù)天陽科技相關(guān)人士透露，目前已經(jīng)有兩筆減持交易，均于去年完成。 這次收到警告信的其實是第三筆交易，只不過第三筆交易是一筆轉(zhuǎn)賬。

記者查看相關(guān)公告發(fā)現(xiàn)，去年12月13日至15日，時間投資通過集中競價減持326.27萬股。 本次減持均價為32.39元/股，減持比例為1.45%。

資料顯示，天陽科技專注于為金融行業(yè)客戶提供IT解決方案和服務(wù)。 它是在西藏注冊并在北京設(shè)有辦事處的私營企業(yè)。 2016年在新三板掛牌，2020年8月在創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，成立于2003年，2015年完成股份制改造。

也就是說，在股改初期，時代投資作為第一批增資方進(jìn)入了天洋科技的股東序列。 2014年12月24日，時代投資以2,000萬元認(rèn)繳天洋股份當(dāng)時新增注冊資本222.22萬元，溢價部分計入天洋股份資本公積； 并于2015年4月16日繼續(xù)出資2,000萬元認(rèn)繳增加注冊資本47.06萬元，其余計入資本公積。

隨后，時代投資以資本公積金轉(zhuǎn)增方式繼續(xù)出資1226.68萬元。 股改完成前，時代投資共出資1495.97萬元。 股改登記完成后，時代投資持有1,495.97萬股至本次減持。 由此看來，時間投資天洋科技的投資成本約為1元/股。

以此計算，時代投資去年減持的賬面收益（當(dāng)時均價32.39元/股）至少高出30倍。 股價跌至11.67元/股左右（復(fù)牌前），截至6月21日收盤，股價收于13.54元/股。

有分析指出，不排除因賬面收益下降，投資者選擇主動離場，尤其是作為基金LP投資法人股，個別LP可能難以影響GP決策——制作。 前述分析人士指出，GP類似于為客戶理財，“錢”還是“客戶”。 因此，雙方應(yīng)根據(jù)合伙協(xié)議規(guī)范其行為。 他們的利益和立場不同，有分歧是正常的。 LP只能在投資方向上尊重GP的專業(yè)能力，但在自身的合伙財產(chǎn)上不需要照顧GP。

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